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增持评级]计算机行业周报:布局三季报高增个股行情
* 来源 :http://www.metalloexport.com * 作者 : * 发表时间 : 2017-10-19 02:02 * 浏览 :

  行业走势回顾:上周计算机(中信)指数上涨2.67%,沪深300指数上涨2.20%,创业板指数上涨3.17%。年初行业估值回落后,6 月初我们最早在市场提出从PEG 指标看计算机行业成长股已经具备估值吸引力,引发行业优质成长个股的结构性行情;7 月上旬我们又最先在市场(也是最早,甚至先于策略团队)提出超跌科技蓝筹行情在下半年回归的观点,计算机行业出现龙头领涨的板块性行情。我们认为中期看行业或有第三阶段由增量资金驱动的普涨行情,尤其看好央企混改、军民融合、信息安全、企业信息化、云计算、人工智能等方向三季报预告增速区间7.8%-29.5%,近三分之一公司实现快速增长:

  中信计算机139 家公司披露了三季报预告,整体法净利润增长区间为,2016 年同期行业净利润增速为51.4%,口径包含大量外延并表,所以增速较高。2017 年的预告基本反映行业内生增长情况,符合市场预期,其中增速平均值在100%以上的公司占比13.7%,增速在50%-100%的公司占比11.5%,增速在30%-50%的公司占比15.1%,增速在0-30%的占比32.3%,把30%作为快速增长的分界线,计算机行业增长较快的公司占比达到40.3%,72.6%的公司实现了正增长。

  优质成长调整空间有限:部分龙头的成长与估值匹配+机构较低仓位政策转向+热门主题龙头大涨点燃风险偏好,是本轮行业上涨的四个核心原因。计算机行业的投资机会一般可以分为两大类:成长类公司的股价主要由业绩驱动、主题性公司的股价主要由市场风险偏好驱动。在行业连续反弹后,较多容易判断估值的优质个股,如启明星辰、用友网络、汉得信息、东方国信、太极股份、广联达、飞利信、今际、华宇软件等,Wind 的2018 一致预期PE 多在20 倍到30 倍之间,具有估值切换空间,在经历九月下旬的短暂调整后,我们认为优质成长股再度迎来布局机会。

  人工智能、电子政务、互联网+将获得资金支持:10.13 日发改委官网发布《关于组织实施2018 年“互联网+”、人工智能创新发展和数字经济试点重大工程的通知》,并按照“成熟一批、启动一批、储备一批、谋划一批”的原则,统筹安排国家补助资金并下达投资计划。

  其中人工智能重点支持四大方向:核心技术研发与产业化工程(深度学习智能芯片产业化、面向深度学习应用的开源平台建设及应用)、基础资源公共服务平台工程(高准确度人脸识别系统产业化及应用、高灵敏度语音识别系统产业化及应用)、智能无人系统应用工程、智能机器人研发与应用工程;数字经济重点包括:政务信息系统整合共享应用示范工程、数字经济公共基础设施、“一带一”数字丝绸之建设合作工程等;互联网+重点包括云计算、物联网等。国家资金的支持有望推动这些领域快速发展。